После того как прошёл период бурного роста, российский фондовый рынок переживает сейчас не самые лучшие времена. Бизнес уже не так быстро растет «на дрожжах», как это было некоторое время назад, и компании, которые не уделили в свое время достаточного количества внимания упорядочению работы собственных структурных подразделений, не закрепившие документально ясные и четкие взаимосвязи между ними, теперь испытывают довольно большие трудности, поскольку по сравнению с пройденными цена организационных ошибок довольно резко возросла. В данных условиях жизненно важным для компании будет является выявление бизнес-процессов, которые в свою очередь необходимо оптимизировать и обеспечить им максимально возможную поддержку средствами автоматизации.
Давайте рассмотрим с данной точки зрения процесс торга акциями — один из главных видов деятельности инвестиционных компаний. Составным элементом данного процесса будет является прохождение сделки через фронт-офис, где будут сосредоточены биржевые терминалы и работают лица, которые совершают сделки с ценными бумагами (форекс – трейдеры), после чего через мидл-офис, где в оперативном режиме будут проверяется правомерность сделки (наличие денежных средств на счету клиента, лимит по сделке на трейдера и тому подобное), и, наконец,через бэк-офис, который в свою очередь будет занимается окончательным оформлением этой сделки, перерегистрацией прав собственности и передачей соответствующей информации в бухгалтерию по окончанию операции. Упомянутые здесь функциональные подразделения компании не обязательно должны быть закреплены в ее административной структуре.
Законодательная основа
На сегодняшний день имеющаяся законодательная база, которая будет определять лишь самые общие положения по отношению проведения сделок. Так, постановления ФКЦБ и стандарты НАУФОР предписывают, особенно в частности, обязательное выделение из бухгалтерии внутреннего учета процедур (операций) со своей системой аналитических счетов, которые отражают специфику ведения оперативного учета работы с ценными бумагами с выполнением принципа «двойной записи» и ведения учетных регистров по перемещению денежных средств и ценных бумаг, и очень строгую сегрегацию собственных и клиентских ценных бумаг, а также денежных средств.
В имеющихся положениях об организации учетной политики компании наиболее или наименее подробно расписаны требования только к оформлению уже выполненной сделки. Благодаря предусмотренной в данных положениях формализации биржевой торговли, на сегодняшний день на рынке программного обеспечения можно отыскать готовые системы для организации учета процедур с ценными бумагами, то есть такие, которые предназначены непосредственно для бэк-офиса.
Касается управления рисками и лимитами, выполнения анализа рыночной ситуации и получения оперативной информации о цене имеющихся портфелей, то данные вопросы будут оставаться за рамками рассмотрения профессиональных разработчиков. И это, в принципе можно объяснить: жестко формализованных методик для данных задач не существует, в связи с тем, что многое зависит от того, какую цель поставила перед собой компания и как она создает свои взаимоотношения с клиентами и контрагентами. Таким образом, инвестиционная компания обязана самостоятельно создать и разработать собственную систему для управления рисками и лимитами, четко определить требования к форме и содержанию предоставляемой информации. Кроме этого, для удовлетворения индивидуальных требований компания обязана предусмотреть соответствующую последовательность операций, которые выполняются на отдельных этапах прохождения отдельной сделки.
Разграничение доступа к данным
Устанавливая оптимальную для этой компании схему совершения сделки, необходимо предусмотреть жесткое разграничение доступа к информации на каждом ее этапе. Под этим подразумевается такой порядок, при котором каждому конкретному исполнителю сделки обязана быть доступна только те данные о сделке или сделках, которая ему нужна на данном этапе для исполнения закрепленных за ним задач. После того как он закончит выполнение своей операции, данные по представленной сделке могут быть ему уже недоступны.
Для примера давайте рассмотрим процесс приобретения акций по поручению клиента при наличии разного рода лимитов, по максимуму обеспечивающих безубыточность сделки, и риска неявного «кредитования» клиента. То есть речь будет идти об операциях, исполняемых по поручению клиента и на его же собственные средства. Одновременно на данном же примере давайте рассмотрим главные функции перечисленных выше подразделений и взаимосвязи между этими подразделениями.
Сделка будет начата с момента подачи клиентом поручения на приобретение акций. В данном поручении клиент обязан оговорить существенные для него условия предполагаемой сделки, то есть указать имя эмитента, тип акций, условия по которым будет определяться цена, по которой он согласен приобретать акции, и их количество. Поручение принимает менеджер счета клиента, собственно который может работать в мидл-офисе и при этом совмещать данные функции с работой трейдера. Первоначальное поручение на сделку может быть в устной форме, но в период, определенный договором, оно обязано быть переслано в компанию в документальной форме. При подобной системе все телефонные переговоры клиента с его менеджером обязаны записываться на пленку при помощи специальной аппаратуры. Это будет делаться с той целью, чтобы предупредить возможный впоследствии отказ клиента от собственного устного заявления, которое инициировало сделку.
После того как менеджер счета примет это поручение, будет произведена проверка на достаточность денежных средств, переведенных клиентом в компанию, для выполнения сделки. При этом обязаны учитываться и поручения клиента, которые поступили от него ранее и уже участвующие в работе: либо на данного клиента санкционируется превышение лимита, и сделка будет продолжать свое перемещение, либо менеджер сообщает клиенту о нужности дополнительного перевода денежных средств, для того чтобы обеспечить сделку. В последнем случае клиент или переводит деньги, или же аннулирует свое поручение.
Далее поручение будет направленно
на выполнение. При крупном объеме сделки или других обстоятельствах данное поручение может быть не выполнено за одну операцию на рынке, и только тогда из поручения на одну сделку может быть сделан ряд сделок, которые связанны между собой. При этом информативная поддержка трейдера обязана включать доступ к следующей информации в реальном времени:
структура и состояние портфелей клиентов;
заявки от клиентов и их состояние;
сделки по клиентским заявкам;
4) Данные о лимите на контрагента (физического или же юридического лица, собственно с которым трейдер заключает сделку на приобретение акций).
Доступ к портфелю с учетом самых последних торговых ставок дает возможность трейдерам и руководству более качественно выполнять оценки позиций и прибыльности. Данные о лимите на контрагента позволяет дополнительно подстраховать себя от недобросовестных участников рынка.
От фронт-офиса до мидл-офиса
При выполнении сделки трейдер должен оформить распорядительную записку (тикет), которая является первичным документом внутреннего учета совершонной сделки. При этом возможно разделение тикета на две части, а именно трейдерскую и бэк-офисную. Сделка будет считаться заключенной компанией, а также контрагентом при устном соглашении о всех существенных ее условиях. Естественно, что все переговоры трейдеров обязаны также записываться и сохраняться, по крайней мере, до полного окончания всех операций по сделке. В свою часть тикета трейдер будет вносить главные параметры сделки. Как минимум там должны находиться имя клиента и контрагента, имя эмитента, количество и настоящая цена приобретения.
После выполнения сделки и заполнения тикета произойдет передача тикета в мидл-офис, сотрудники которого дополнять в него следующую информацию:
период перерегистрации акций;
объемы регистрационного сбора;
период, в который обязан совершаться платеж;
размеры разных комиссионных.
Кроме всего прочего, эти начальные данные о сделке сотрудники мидл-офиса будут вводить в информационную систему компании, где эта информация становится доступна для редактирования, или (в виде отчетов) другим сотрудникам, которые участвуют в проведении этой сделки. Таким образом, мидл-офис является своего рода «буфером» между трейдерами и бэк-офисом, который обеспечивает трейдеров информационной поддержкой и позволяющим им по максимуму концентрироваться на выполнении сделок в торговых системах, при этом, не отвлекаясь на дополнительный ввод данных в другие системы.
Таким образом, мидл-офис обязан иметь доступ информации о денежных средствах клиента, а также состоянии портфеля клиента, и плюс к этому же подробные сведения о совершении сделок.
После ввода всех необходимых данных о сделке в информационную систему сделка проходит авторизацию старшим трейдером, собственно который может поменять какие-либо ее условия (размер комиссионных и др.), или же отменить ее в случае каких-либо нарушений или резкой перемены рыночной ситуации.
Бэк-офис
При выполнении авторизации сделки данные о ней будут попадать в бэк-офис для оформления, и для информирования клиента ему будет высылаться подтверждение о совершенной сделке. Подтверждение о сделке направляется также контрагенту для того чтобы он сверил данные на первоначальном этапе обработки информации. В нем кроме главных параметров сделки будет указываться также имя и должность лица, собственно который будет подписывать этот договор, а также банковские реквизиты счета, с которого будет совершен платеж по данной сделке.
Контрагент на основании полученного им подтверждения подготавливает договор о приобретении акций и доставляет его в бэк-офис. После того как договор будет подписан старшим трейдером (или другим уполномоченным на это лицом) договор будет возвращен контрагенту.
Подписав договор, компания выполняет перерегистрацию акций на свое имя, и по окончанию перерегистрации совершает оплату всех сумм по договору. При этом в информационной системе будет отражаться депозитарий или реестр, собственно в который будут переводиться акции по данной сделке, а также номер клиентского счета в данном депозитарии. В системе обязаны также отражаться корпоративные действия эмитента – выплата дивидендов на акции, а также информация о дроблении (разделении) или консолидации акций и так далее.
Таким образом, информационная система для бэк-офиса обязана обеспечивать создание таких документов, например как подтверждения, договора, передаточные распоряжения, или инструкции по оплате и приказы о передаче денег. Система, кроме того, обязана быть способной вырабатывать отчеты о процессе совершения сделки с указанием ее статуса и этапа, на котором она расположена в данный момент. Есть и другие функции, выполнение которых будет возлагаться на систему.
Кроме проведения процедур по конкретным сделкам в задачу бэк-офиса должно входить представление обобщенных данных, которые позволяют отделу управления ресурсами осуществлять и прогнозировать распределение тех средств, которые у них имеются. Прогнозируя перемещение средств по расчетам, которые связанны с операциями с обычными акциями, можно одновременно запланировать другие операции, такие, в частности, как переводы с одного счета на другой, валютные и форвардные процедуры, заем средств. Выполнение данных функций в автоматизированном режиме может быть, возможно, только в случае если информационная система способна осуществлять решение следующих задач:
управление течением наличных средств;
проведение анализа потребности в средствах на долгосрочную перспективу;
прогнозирование позиций;
составление отчетов: по валютным рискам при заключении сделок, о платежных операциях и затратах, об урегулированных сделках, или о неурегулированных сделках, а также о прибылях и убытках.
Естественно, что кроме программных средств, которые обеспечивают подготовку стандартного набора отчетов, в системе обязаны быть предусмотрены встроенные средства для выработки специальных отчетов.
Основные требования к системе
Складывая выше сказанное относительно функций и задач, собственно которые обязана решать информационная система, которая управляет процессом торговли акциями, сформулируем главные требования к этой системе. В ней, в частности, обязаны быть предусмотрены:
связь с внешними торговыми системами;
наличие средств, которые обеспечивают разграничение прав доступа;
способность производить контроль и отслеживать расчеты по сделкам;
способность производить контроль и отслеживать лимиты по клиентам, трейдерам и контрагентам;
обработка операций по регистрации и их хранению;
управление потоками денежных средств.
Естественно, что тех функций, которые обязана выполнять систему, которая отвечает данным требованиям, является не достаточной для полной поддержки бизнес-процессов при торговле обычными акциями. Их можно рассмотреть лишь как минимум тех возможностей, собственно который нужно закладывать при создании автоматизированных систем, а уже затем формулировать дополнительные требования по развитию и интеграции с другими системами.
Комментариев нет:
Отправить комментарий